文 · 馬建平
中糧集團黨組成員、副總裁
《國資報(bao)告》雜志2019年第1期
混合所有(you)(you)制(zhi)(zhi)改革(ge)對于中國(guo)特色社會主義基本經濟(ji)(ji)(ji)制(zhi)(zhi)度的(de)(de)(de)實現具有(you)(you)重要的(de)(de)(de)現實意義，對于增強國(guo)有(you)(you)經濟(ji)(ji)(ji)的(de)(de)(de)活(huo)力(li)(li)、控制(zhi)(zhi)力(li)(li)和影響力(li)(li)具有(you)(you)重要的(de)(de)(de)促進(jin)作(zuo)用。黨的(de)(de)(de)十九(jiu)大(da)報告指出，深化國(guo)有(you)(you)企(qi)業改革(ge)，發展混合所有(you)(you)制(zhi)(zhi)經濟(ji)(ji)(ji)，培育具有(you)(you)全(quan)球競(jing)爭力(li)(li)的(de)(de)(de)世(shi)界一流企(qi)業。
國有(you)(you)(you)企業要大力(li)(li)(li)推進混(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)，發(fa)展混(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)濟(ji)，提升企業活(huo)力(li)(li)(li)和市(shi)場競爭力(li)(li)(li)，增強國有(you)(you)(you)經(jing)濟(ji)的(de)控制(zhi)(zhi)(zhi)力(li)(li)(li)和影(ying)響力(li)(li)(li)。在推進混(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)之前及(ji)過程中，應當系統(tong)認真地思考(kao)、研討并做好混(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)的(de)十個(ge)關鍵點。
第一，優化戰略定位和發展規劃
國有企業在推進混改之前及過程中，應當就自身戰略定位、方向、目標、發展規劃、戰略舉措等進行認真系統的再思考，從而使自己的戰略更加清晰，更加符合國有經濟賦予企業的使命和責任，也更加符合市場經濟和所在產業發展的方向。原則上，企業混改前后的戰略定位和發展方向不做大的調整，以便外部投資者對企業有一個比較確定的認識和了解。但是，國企應借助混改之機，優化調整自身發展目標、發展規劃和戰略舉措，包括優化業務組合和資源配置、調整資產范圍、制訂更具挑戰性的發展目標和規劃及相應的戰略舉措、加快外延擴張和并購整合等。
第二，明確混改投資者的選擇原則和標準
混(hun)改之后(hou)，混(hun)合所有(you)制(zhi)企(qi)(qi)業的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)將成為(wei)原(yuan)國有(you)大股東的(de)(de)(de)(de)(de)合作伙(huo)伴(ban)，這些新進入的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)將會對(dui)混(hun)改公(gong)司(si)的(de)(de)(de)(de)(de)體(ti)制(zhi)機(ji)制(zhi)、公(gong)司(si)治理(li)和發(fa)展(zhan)(zhan)戰略(lve)產生重(zhong)要影響，因此，選擇優(you)秀的(de)(de)(de)(de)(de)、合作順(shun)暢的(de)(de)(de)(de)(de)、有(you)助(zhu)于(yu)混(hun)改企(qi)(qi)業實現可持續發(fa)展(zhan)(zhan)的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)，對(dui)于(yu)混(hun)改企(qi)(qi)業和原(yuan)國有(you)大股東來(lai)說就至(zhi)關重(zhong)要。混(hun)改投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)的(de)(de)(de)(de)(de)選擇原(yuan)則和標準主要包括(kuo)：（1）應(ying)(ying)當(dang)是非常優(you)秀的(de)(de)(de)(de)(de)企(qi)(qi)業或(huo)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)機(ji)構；（2）應(ying)(ying)當(dang)就公(gong)司(si)戰略(lve)及(ji)有(you)關重(zhong)大問(wen)題達(da)成共(gong)識；（3）應(ying)(ying)當(dang)堅持產業投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)和財務投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)相結合；（4）投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)應(ying)(ying)當(dang)有(you)相對(dui)長期(qi)的(de)(de)(de)(de)(de)持股計劃；（5）投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)應(ying)(ying)當(dang)能夠助(zhu)力混(hun)改企(qi)(qi)業的(de)(de)(de)(de)(de)改革發(fa)展(zhan)(zhan)；（6）投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)數量適度，不(bu)宜太多也不(bu)宜太少；（7）投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)對(dui)企(qi)(qi)業經營管理(li)的(de)(de)(de)(de)(de)參與(yu)程度要合理(li)。
第三，差異化設計股權架構和股權比例
國有企業混改時的股(gu)權(quan)架構設計(ji)和股(gu)權(quan)比(bi)例安排，關(guan)鍵(jian)要(yao)看其業務的特(te)性。
1.公益類國有企(qi)(qi)業。要(yao)推進具備條(tiao)件的企(qi)(qi)業實現投資主體多(duo)元化，這種情況(kuang)下，國有企(qi)(qi)業引入的外部股(gu)(gu)東(dong)往往持股(gu)(gu)比例較低(di)，外部股(gu)(gu)東(dong)的企(qi)(qi)業性質也往往會(hui)受(shou)到限(xian)制，其(qi)主要(yao)目的是解決“一股(gu)(gu)獨大(da)”可能造(zao)成的決策失(shi)誤(wu)及內部人控制問題。
2.主業(ye)處(chu)于(yu)重要行業(ye)和關鍵領(ling)域的(de)商業(ye)類國(guo)(guo)有(you)企(qi)(qi)業(ye)。要保持(chi)國(guo)(guo)有(you)資(zi)本的(de)控股(gu)地位，這(zhe)種情況下(xia)，混改之后國(guo)(guo)有(you)資(zi)本仍(reng)然處(chu)于(yu)控股(gu)地位，原(yuan)國(guo)(guo)有(you)大股(gu)東(dong)對(dui)企(qi)(qi)業(ye)在股(gu)權(quan)比(bi)例上仍(reng)然有(you)控制權(quan)，小股(gu)東(dong)的(de)引入，更多是幫助國(guo)(guo)有(you)企(qi)(qi)業(ye)完善法人治理結構，引入市場(chang)化(hua)的(de)管理機制，增強(qiang)企(qi)(qi)業(ye)活力(li)和市場(chang)競爭力(li)，放大國(guo)(guo)有(you)資(zi)本功能，增強(qiang)國(guo)(guo)有(you)經(jing)濟的(de)控制力(li)和影響(xiang)力(li)。
3.主業處于充分競爭行業和領域的商業類國有企業。為達成混改目標，實現“真混改”，在政策允許的范圍內，原國有大股東可以將持股比例降至40%甚至更低，可低于第二大股東和第三大股東合計的持股比例，從而使企業的法人治理結構更加到位。另一方面，對于原國有大股東因不控股而面臨失去控制權的問題，可以通過合理的股權架構設計去解決，實現“以小控大”。例如，可以考慮設計兩層股權架構，國有股東與合作伙伴以51%：49%的比例成立合資公司，合資公司再持有混改企業51%的股權，從實際權益來講，國有股東持有混改企業僅26.01%的權益，但從投票權的角度來講，國有股東與合作伙伴通過合資企業形成一致行動人關系，從而在混改企業董事會層面控制了51%的投票權。此外，在混改過程中，原國有大股東還可以通過設置“金股”、要求新進投資者將投票權授予原國有大股東等特別條款，實現在持有較小股權比例的情況下對混改企業的實際控制。
第四，積極推進員工持股
十八屆三中全會通(tong)過(guo)的《中共中央關于全面(mian)(mian)深(shen)化改革(ge)若干重大(da)問題的決定》指出：“允許混合所有(you)(you)制經(jing)濟實行(xing)企(qi)業員(yuan)(yuan)工(gong)(gong)持(chi)股(gu)(gu)，形(xing)成資(zi)本所有(you)(you)者(zhe)(zhe)(zhe)和(he)勞(lao)動(dong)者(zhe)(zhe)(zhe)利(li)益共同(tong)體(ti)”。國(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)業在推(tui)進混改過(guo)程中，應當力(li)爭實現員(yuan)(yuan)工(gong)(gong)持(chi)股(gu)(gu)，以形(xing)成資(zi)本所有(you)(you)者(zhe)(zhe)(zhe)和(he)勞(lao)動(dong)者(zhe)(zhe)(zhe)利(li)益共同(tong)體(ti)，確(que)立(li)勞(lao)動(dong)者(zhe)(zhe)(zhe)的主體(ti)地位(wei)，調動(dong)投資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)和(he)勞(lao)動(dong)者(zhe)(zhe)(zhe)兩個方(fang)面(mian)(mian)的積極性。目前，國(guo)(guo)資(zi)委關于國(guo)(guo)有(you)(you)控股(gu)(gu)企(qi)業的員(yuan)(yuan)工(gong)(gong)持(chi)股(gu)(gu)仍然處于試點階(jie)段，對(dui)于競(jing)爭性國(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)業來說，在推(tui)進混改過(guo)程中，一(yi)(yi)方(fang)面(mian)(mian)可以大(da)力(li)爭取員(yuan)(yuan)工(gong)(gong)持(chi)股(gu)(gu)試點資(zi)格，另一(yi)(yi)方(fang)面(mian)(mian)也可以通(tong)過(guo)將原國(guo)(guo)有(you)(you)大(da)股(gu)(gu)東持(chi)股(gu)(gu)比例降(jiang)至非(fei)控股(gu)(gu)地位(wei)來實現員(yuan)(yuan)工(gong)(gong)持(chi)股(gu)(gu)。
第五，清晰界定管理關系
國有企業混改之后，原國有大股東成為混改企業的控股股東或參股股東，而不再是“一股獨大”，原有的管理關系也要做出相應調整，新的管理關系應區別于國有企業與其全資子公司之間的關系。原國有大股東需通過股東會（包括股東大會）或其授權代表董事會對混改企業實施管理，具體的管理權限，可以根據國有大股東的不同持股比例進行差別設置。混改后新引入的股東應當運用自身專業優勢，在股東會及董事會層面有效發揮其參與企業決策的作用，其具體權利和責任應當依據法律法規在《合資協議》和公司《章程》中界定清楚。新股東不能超越《合資協議》和公司《章程》賦予的權限，直接插手企業的日常經營管理。
第六，建立規范的法人治理結構
混改企業應當健全以公司章程為核心的企業制度體系，充分發揮公司章程在企業治理中的基礎作用，依照法律法規和公司章程，嚴格規范股東會、董事會、經理層、監事會的權責，強化權利責任對等，保障有效履職，從而建立規范的法人治理結構。包括：明確股東會的權力機構地位，理順出資人職責，轉變監管方式；明確董事會的決策機構地位，加強董事會建設，落實董事會職權；建立規范的經理層授權管理制度，維護經營自主權，激發經理層活力；明確監事會作為公司監督機構的地位，發揮監督作用，完善問責機制等。
第七，堅持全面加強黨的領導
在混改企業(ye)中(zhong)，也必(bi)須(xu)要深入貫徹“黨(dang)(dang)政軍民學，東西南北(bei)中(zhong)，黨(dang)(dang)是領導一(yi)切的”原則，要堅持黨(dang)(dang)的領導，全面(mian)加強黨(dang)(dang)的領導和黨(dang)(dang)的建(jian)設。
1.明確黨(dang)(dang)組織在企(qi)業(ye)法(fa)人治(zhi)理結構(gou)(gou)中的法(fa)定地位(wei)。通過將黨(dang)(dang)建工作(zuo)總體要求納入企(qi)業(ye)章程，明確黨(dang)(dang)組織在企(qi)業(ye)決(jue)策(ce)(ce)、執行(xing)、監督各環節的權責和(he)工作(zuo)方(fang)(fang)式，使黨(dang)(dang)組織成為企(qi)業(ye)法(fa)人治(zhi)理結構(gou)(gou)的有(you)機(ji)組成部分。要充分發揮黨(dang)(dang)組織的領導(dao)核心和(he)政(zheng)治(zhi)核心作(zuo)用，領導(dao)企(qi)業(ye)思想政(zheng)治(zhi)工作(zuo)，支持董事(shi)會、監事(shi)會、經理層依法(fa)履行(xing)職責，保證黨(dang)(dang)和(he)國家方(fang)(fang)針(zhen)政(zheng)策(ce)(ce)的貫徹執行(xing)。
2.堅決(jue)落實黨(dang)(dang)委(wei)(wei)決(jue)策(ce)(ce)前置原則。按照混(hun)改(gai)公司(si)(si)(si)的(de)章程(cheng)應(ying)(ying)當由混(hun)改(gai)公司(si)(si)(si)董事(shi)會(hui)決(jue)策(ce)(ce)的(de)事(shi)項(xiang)，其決(jue)策(ce)(ce)流程(cheng)原則上(shang)(shang)應(ying)(ying)當設計為：混(hun)改(gai)公司(si)(si)(si)總(zong)經理(li)提出議(yi)案(an)，在(zai)經過(guo)混(hun)改(gai)公司(si)(si)(si)黨(dang)(dang)委(wei)(wei)會(hui)前置審(shen)議(yi)通(tong)過(guo)后(hou)，將議(yi)案(an)提交(jiao)給(gei)董事(shi)會(hui)，成為董事(shi)會(hui)的(de)議(yi)題。就董事(shi)會(hui)的(de)相(xiang)關(guan)(guan)議(yi)題，原國(guo)有大(da)股(gu)(gu)東(dong)所派董事(shi)在(zai)請示國(guo)有大(da)股(gu)(gu)東(dong)黨(dang)(dang)組織意見后(hou)，再在(zai)董事(shi)會(hui)上(shang)(shang)代(dai)表大(da)股(gu)(gu)東(dong)發表意見。相(xiang)關(guan)(guan)議(yi)案(an)通(tong)過(guo)董事(shi)會(hui)的(de)正式表決(jue)后(hou)生效。此外(wai)，對于(yu)董事(shi)會(hui)授權總(zong)經理(li)辦公會(hui)決(jue)策(ce)(ce)的(de)事(shi)項(xiang)，涉(she)及公司(si)(si)(si)“三重一大(da)”或黨(dang)(dang)委(wei)(wei)議(yi)事(shi)規則確定的(de)須由黨(dang)(dang)委(wei)(wei)審(shen)議(yi)批準(zhun)的(de)其它事(shi)項(xiang)，也應(ying)(ying)由黨(dang)(dang)委(wei)(wei)做(zuo)前置審(shen)議(yi)。
3.理(li)順“黨(dang)管(guan)(guan)干(gan)(gan)部(bu)”與“市場化(hua)(hua)用(yong)(yong)人(ren)(ren)”的關(guan)系(xi)。在混改企(qi)業(ye)(ye)的選(xuan)(xuan)人(ren)(ren)用(yong)(yong)人(ren)(ren)問題上(shang)，“黨(dang)管(guan)(guan)干(gan)(gan)部(bu)”原(yuan)則(ze)(ze)是(shi)(shi)選(xuan)(xuan)人(ren)(ren)用(yong)(yong)人(ren)(ren)的根本原(yuan)則(ze)(ze)，市場化(hua)(hua)用(yong)(yong)人(ren)(ren)原(yuan)則(ze)(ze)是(shi)(shi)選(xuan)(xuan)人(ren)(ren)用(yong)(yong)人(ren)(ren)的操作(zuo)原(yuan)則(ze)(ze)，兩(liang)者并(bing)不矛盾，可以并(bing)行(xing)不悖。黨(dang)管(guan)(guan)干(gan)(gan)部(bu)原(yuan)則(ze)(ze)主(zhu)要體現(xian)為：一(yi)是(shi)(shi)黨(dang)組(zu)織提出(chu)擬面(mian)向(xiang)企(qi)業(ye)(ye)內(nei)部(bu)及(ji)社會(hui)進行(xing)市場化(hua)(hua)選(xuan)(xuan)聘(pin)干(gan)(gan)部(bu)的標準(zhun)；二是(shi)(shi)黨(dang)組(zu)織確定(ding)市場化(hua)(hua)選(xuan)(xuan)聘(pin)干(gan)(gan)部(bu)的流程；三(san)是(shi)(shi)選(xuan)(xuan)聘(pin)工作(zuo)結束后，選(xuan)(xuan)出(chu)的擬任人(ren)(ren)選(xuan)(xuan)經黨(dang)組(zu)織確認后，推(tui)薦給董事(shi)會(hui)，董事(shi)會(hui)根據具體情況做出(chu)等(deng)額或差額聘(pin)任決定(ding)。市場化(hua)(hua)用(yong)(yong)人(ren)(ren)原(yuan)則(ze)(ze)主(zhu)要體現(xian)為：一(yi)是(shi)(shi)選(xuan)(xuan)人(ren)(ren)的范圍要兼顧企(qi)業(ye)(ye)內(nei)部(bu)及(ji)外(wai)部(bu)市場；二是(shi)(shi)用(yong)(yong)人(ren)(ren)標準(zhun)要以贏得市場競爭、實現(xian)市場化(hua)(hua)優良(liang)業(ye)(ye)績為導向(xiang)；三(san)是(shi)(shi)董事(shi)會(hui)按照市場化(hua)(hua)原(yuan)則(ze)(ze)予(yu)以聘(pin)任，實行(xing)任期制。
第八，引入市場化的激勵約束機制
國(guo)有企業(ye)混(hun)改(gai)后，薪(xin)酬(chou)激(ji)勵和考評約(yue)束機制應當(dang)更全面更深入(ru)地與(yu)(yu)市(shi)場(chang)接軌(gui)。其中，薪(xin)酬(chou)激(ji)勵水平(ping)和激(ji)勵方式，在“人(ren)崗(gang)匹配”的(de)前提下(xia)，要與(yu)(yu)市(shi)場(chang)接軌(gui)，要有較(jiao)強(qiang)的(de)市(shi)場(chang)競爭力。另外(wai)，薪(xin)酬(chou)激(ji)勵應當(dang)有短期(qi)、中期(qi)、長期(qi)的(de)機制安排，與(yu)(yu)任期(qi)制相結合；混(hun)改(gai)企業(ye)要嚴(yan)格考核(he)(he)評價(jia)標準，要體現市(shi)場(chang)化的(de)要求，考核(he)(he)評價(jia)結果要剛性運用，對考核(he)(he)對象該獎則獎、該罰(fa)則罰(fa)、該免(mian)則免(mian)，實現剛性約(yue)束。
第九，加強國有資產監管和防止國有資產流失
在混改過程中，要嚴格按照國家有關法律法規和國資委有關規章制度流程進行操作，堅持公平、公正、公開的原則，按照規定應當進行國有資產評估和公開掛牌的，要嚴格履行資產評估和掛牌程序，切實加強過程監管，有效防止國有資產流失。具體操作涉及的主要流程節點包括：在黨委或董事會領導下成立專項工作組；制訂混改企業發展戰略；選聘中介機構；制訂混改工作計劃并組織落實；形成混改方案并報批；按照規定到產權交易所掛牌；簽訂《投資協議》或《股權轉讓協議》；完成出資和股權交割。
混改之后，要多角度多方面完善企業監督機制。一是完善企業內部監督機制，建立包括審計、紀檢監察、法律、財務等部門的監督工作體系；二是強化董事會規范運作和對經理層的監督，建立審計部門向董事會負責的工作機制；三是加強企業內設監事會建設，增強監事會的獨立性和權威性；四是加大監事會對董事、高級管理人員履職行為的監督力度，強化監事會及監事的監督責任；五是重視企業職工民主監督；六是充分發揮企業黨委在黨風廉政建設和反腐敗工作中的主體責任和紀委的監督責任。
第十，預設計混改企業的上市安排
企業(ye)(ye)混改(gai)時，要對(dui)企業(ye)(ye)未來公(gong)開(kai)發(fa)行(xing)(xing)上(shang)市預(yu)做(zuo)設計和安排。企業(ye)(ye)通過混改(gai)，理順(shun)了(le)體制機制，加快了(le)發(fa)展步伐，實現(xian)了(le)國(guo)有資(zi)產的保值(zhi)增值(zhi)。這個時候(hou)，企業(ye)(ye)如(ru)果能夠(gou)進入資(zi)本市場，實現(xian)公(gong)開(kai)發(fa)行(xing)(xing)上(shang)市，一(yi)是可(ke)以(yi)使企業(ye)(ye)歷史(shi)上(shang)創造的價值(zhi)能夠(gou)在(zai)資(zi)本市場上(shang)得到充(chong)分實現(xian)，二是會對(dui)企業(ye)(ye)增強核心(xin)競爭(zheng)力和可(ke)持續發(fa)展能力產生新(xin)的促(cu)進作用，三(san)是給(gei)外部(bu)投資(zi)者提供了(le)投資(zi)退(tui)出(chu)通道，更(geng)容易吸(xi)引投資(zi)者。當前(qian)，國(guo)(guo)有企業應在以習(xi)近(jin)平(ping)同志(zhi)為核心的(de)(de)黨(dang)中央(yang)的(de)(de)堅強(qiang)領(ling)(ling)導下，全(quan)面加強(qiang)和深化黨(dang)的(de)(de)領(ling)(ling)導，加快推進(jin)混合所(suo)有制(zhi)改革(ge)的(de)(de)步(bu)伐，加快引入市場(chang)化體制(zhi)機制(zhi)，不斷完(wan)善法人治理結構，促進(jin)企業做(zuo)強(qiang)做(zuo)優做(zuo)大(da)，為實現(xian)中華民族(zu)偉大(da)復興的(de)(de)中國(guo)(guo)夢貢獻力量。
來源：國資報告
